Der gelblich-rostfilzige Hut (5-15 cm groß) wird auch mit den Farbtönen rot-, gold- und zimtbraun, zimtfuchsig, aber auch zitronengelb beschrieben. Er ist von dichtstehenden faserigen Schuppen besetzt, trocken, anfangs kegelig gewölbt, dann ausgebreitet, mitunter auch gebuckelt oder wellig verbogen und besitzt einen scharfen Rand.

Die blassgelblichen, später olivgelben Röhren sind anfangs durch ein weißliches Velum verschlossen, sie laufen am Stiel herab und sind strahlig angeordnet. Die an Gyrodon (Grübling) oder Merulius (Fältling) erinnernden Poren sind sehr weit, rhombisch-eckig und radial verlängert. Das ganze Hymenophor ist auch in der Tiefe durch Querwände geteilt und lässt sich vom Hutfleisch nur schwer ablösen.

Der mehr oder minder hohle Stiel (4-8/1-1,5 cm) ist oberhalb des Ringes dem Hymenophor, unterhalb des Ringes dagegen dem Hut gleichfarben und schuppig oder flockig; die vergänglichen Ringreste sind schmutzig-weißlich.

Das weich-elastische, blassgelbe Fleisch (oberhalb des Hymeniums auch zitronengelb) bleibt bei Verletzung unverändert, es besitzt einen wenig auffallenden Geruch und einen milden, leicht schärflichen Geschmack, der bei alten Exemplaren auch mit kratzend beschrieben wird.

Die Farbe des Sporenstaubs in Masse wird mit olivgelb oder olivocker gekennzeichnet, nach Wasserverlust verliert sie den Olivton.